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ETF 逐渐登场，比特币2021年加速向传统世界进军 - 知乎

ETF 逐渐登场，比特币2021年加速向传统世界进军 - 知乎首发于陀螺区块链切换模式写文章登录/注册ETF 逐渐登场，比特币2021年加速向传统世界进军陀螺财经专注区块链行业新闻资讯的媒体平台 — 陀螺财经4月14日晚，备受期待的Coinbase正式上线纳斯达克，开盘即暴涨70%，市值一度逼近1000亿美元大关，作为2021年以来最受行业瞩目的大事件，Coinbase的上市无疑是2021年加密世界的最大盛事之一。与此同时，2月以来，加拿大监管机构接连批准发行两支比特币ETF，也拉开了加密世界的新序幕。比特币ETF2021会迎来上市潮么？自从2013年Winklevoss兄弟首开比特币ETF的滥觞，9年间每年都有不同的机构提出比特币ETF申请，但都无一例外，均以失败告终（或被美国SEC拒绝，或主动撤销），甚至都成了一个“通过永远在明年的魔咒”。终于在2021年2月18日，这一“魔咒”被加拿大Purpose投资公司打破，它推出了世界第一支比特币ETF——Purpose Bitcoin ETF，并在多伦多证券平台挂牌，发行第一天成交量就达到了近4亿美元，足见市场对比特币ETF的期盼。根据Glassnode数据，截至2021年4月10日，加拿大Purpose Bitcoin ETF持有的比特币数量已经达到17013枚，增长速度惊人。且在Purpose Bitcoin ETF推出后的第二天，加拿大资产管理公司Evolve Funds Group就紧接着推出了第二支比特币ETF，不过最受市场关注的无疑还是SEC对美国比特币ETF的申请情况——在加拿大批准了一系列比特币ETF之后，最近美国ETF的申请量也开始呈显著上升趋势。当前共包括 VanEck、NYDIG 、Valkyrie、Simplify、 Anthony Scaramucci 旗下对冲基金天桥资本（SkyBridge Capital）以及富达子公司 FD Funds Management等多个金融公司的比特币ETF在等待审批。而灰度此前在提交给SEC的一份文件中证实，也打算将其比特币信托（GBTC）转换为平台成交基金（ETF），转换的时间取决于监管环境，“GBTC转为ETF只是时间问题”。当然，从2013年Winklevoss兄弟第一次向美国证监会（SEC）提交比特币ETF申请至今，SEC尚未批准通过任何一家公司的申请，因此谁能拔得“美国第一支比特币ETF”的头筹，至今仍是未定之数。（美国）比特币ETF申请不完全统计负溢价的GBTC（准比特币ETF）何去何从不过从某种程度上讲，作为帮助投资者管理加密资产的合规信托机构，2020年的灰度比特币信托（GBTC）其实扮演了“准比特币ETF”的角色。因为在2020年之前，市场普遍预期比特币ETF一旦通过，将彻底打通传统主流投资者投资加密货币的道路，并可能推动比特币等被华尔街大规模地接受，使得加密资产配置获得更广泛的认可。但期间一次又一次地的被拒让市场期盼在落空中变得麻木，而2020年的灰度异军突起，实质上接过了“比特币ETF”的大棒：灰度的资产管理规模从2020年年初的21亿美元，近乎惊人地不断膨胀，至2020年年底已经突破200亿美元，一年之间猛翻10倍，成为加密世界举足轻重的名牌巨鲸，几乎等同于“准比特币ETF”。截至4月16日，灰度旗下的加密信托资产管理总规模已经达到502亿美元，是Purpose Bitcoin ETF规模的40倍左右。灰度旗下的GBTC等加密信托也可以在美股二级市场直接成交，且目前没有明确的退出机制：灰度比特币信托GBTC不支持份额赎回，这意味着一旦认购比特币信托，那么将永远无法换回比特币，只能在二级市场上通过出售持有的 GBTC 获利。也即其抛压只会出现在二级市场（股市），这不仅使得灰度信托的规模持续增长，还减少了加密市场的抛压，在需求维持不变的情况下，无疑有助于币价的稳定提振。所以灰度确实相当于是一支不可赎回的“比特币ETF”。也正因如此，GBTC和比特币之间的套利渠道是单向的，自推出以来，GBTC相对于比特币也长期存在（正）溢价。不过自Purpose Bitcoin ETF在2月18日上市后，GBTC的正溢价开始持续走低，并于22日进入负溢价区间，而4月16日最新数据的GBTC为负溢价-12.02%。某种程度上，GBTC 的溢价消失表明GBTC投资者正在ETF渠道丰富的同时寻求退场，这也是ETF推出的最直接影响。不过负溢价以来，GBTC等加密信托产品的负溢价可能并未直接影响加密二级市场的现货价格，期间比特币价格依旧是一路高歌猛进一度突破60000美元，从另一个角度看或许也能作证二者之间并没有直接的正相关性：虽然GBTC和ETHE（以太坊信托）为负溢价，但LTCN（莱特币信托)和BCHG（BCH信托）却一直维持高溢价——BCHG为270%，LTCN甚至高达935%！即便如此，股市上的高溢价在加密二级市场的影响也有限，BCH和LTC的表现在目前也未太过亮眼。按照某位大V的观点，当下负溢价的GBTC对对冲基金来说是很划算的买卖，一是可以买入后对冲期货赚期货的溢价；二是赌GBTC成功转成ETF以后赎回BTC，即使这可能要花个几年的时间，但是对几百亿规模的资金来说，值得拿点零头出来赌一把。而近来刚好资产规模达483亿美元的多策略对冲基金Millennium Management官宣已于3月下旬购买了灰度的GBTC股份，但并未透露具体数额。目前来看，短期内灰度势必会受到比特币ETF的冲击，但长期来看有利于市场和投资者有更丰富的渠道了解、进入加密市场，所以不用太纠结这类数据，多关注市场情绪或者长期看受众程度就好了。监管机构可能是今年最大的行业“灰犀牛”在机构的因素之外，监管的影响也在逐步显性化。去年末今年初以来，有关监管机构的消息明显多了起来。先是12月22日，SEC起诉 Ripple 及其高管违反证券法，非法发行证券：自 2013 年以来，在未注册的发行中出售了超过 146 亿枚瑞波币，价值 13.8 亿美元。之后SEC又向加密对冲基金 Virgil Capital 下达资产冻结令，指控基金创始人 Qin 误导投资者，将他们的钱投资于一种加密算法，该算法从平台之间的价格差异中获利，该算法用于 RenVM “ 暗节点 ”网络碎片化处理跨链成交订单。尤其是4月15日正式通过参议院投票、成为新一任美国SEC主席Gary Gensler，就一直对加密货币领域保持高度关注，甚至还曾在任教期间开设过区块链和加密货币相关的课程。且Gary Gensler过去履历中以手段强硬著称，曾在某次会议上表示比特币、以太坊、XRP都是证券，XRP是不合法的证券，这对于监管机构的态度尤其是加密世界的监管走向无疑都是关键的影响因素。美联储主席鲍威尔则相对缓和，认为以比特币为代表的私人加密货币更适合投机，相比于美元，它更像是黄金的替代品。同时原美联储主席、现任美国财政部长耶伦也曾公开表示，用比特币进行成交是一种“极其低效的方式”，处理这些平台消耗的能源惊人。所以她也认同比特币还是一种“高度投机的资产”，虽然可能会带来更快速以及更便宜的支付体验，“但是有许多问题需要深入研究，其中主要包括反洗钱和消费者保护两大问题”。图片来源：华尔街见闻无论是SEC还是FinCEN、CFTC等监管机构，在2021年可能都会加速自身的监管动作，和2020年机构的明牌进场一样，2021年，监管机构是明牌的“灰犀牛”。对于2013年就开始吹响进攻号角的“比特币ETF”而言，经过了整整8年行业内众人的不断“申请-失败-再申请”循环，2021年终于看到了曙光，灰度也可能即将完成自己“一家独大”的历史使命。而以Coinbase上市和比特币ETF的通过为代表，2021年加密世界向传统世界进军的速度大概率会超出想象，虽然监管因素依旧充满很大的不确定性，但仍前景可期。内容来源陀螺财经app，更多干货内容可下载app查阅发布于 2021-04-22 21:54比特币 (Bitcoin)Coinbase交易所交易基金(ETF)赞同添加评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录陀螺区块链助推区块链赋能实

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| 项目信息-36氪首页首页融资快报融资快报融资事件融资事件项目库项目库机构库机构库项目集项目集定向对接定向对接融通创新融通创新公司/项目名/投资机构/赛道返回36氪登录陀螺财经Pre-A轮广东省2018年01月专注区块链行业新闻要讯/价值项目报道寻求报道官方网址：www.tuoluocaijing.cn我要联系编辑维护区块链高新技术企业1.7万项目信息相关文章行业资讯1.7万编辑维护我要联系项目简介陀螺财经成立于2017年12月份，定位于区块链行业新数娱、新金融媒体平台，目前下设有区块链行业快讯、烦立停、新金融观察室、链游最前线、Value100、陀螺研究院（行业报告、行情分析、项目评测）等特色栏目。融资历史融资轮次融资时间融资金额投资方Pre-A轮2019-012100万人民币维基链相关快讯天使轮2018-03700万人民币七煋瓢虫投资，优客工场，游戏陀螺工商信息工商全称深圳市陀螺传媒有限公司英文全称-法定代表人余文锋成立时间2018-01-24注册地址深圳市福田区沙头街道福强路3030号福田体育公园文化体育产业总部大厦8楼C区股东（发起人）持股比例认缴出资额认缴出资日期深圳市游迷天下科技有限公司53.91%358.223万人民币2020-04-20余文锋16.03%106.4945万人民币2021-09-15深圳市七煋瓢虫一号股权投资合伙企业（有限合伙）10.75%71.428万人民币2020-04-20查看更多团队成员余文锋CEO游戏陀螺&陀螺财经创始人，游戏陀螺作为游戏圈第一媒体，是全球游戏企业最关注的媒体之一。刘敏华联合创始人新媒科技CEO，前速途网络副总裁，微媒体联盟总经理，国内早期“矿主”矿业产业链整合者，第一批海外矿主杨达豪联合创始人前速途网中微媒总经理，媒界PRAD创始人,陀螺财经联合创始人相关文章Ripple“救火”加密市场Ripple Labs与SEC之间耗时三年的诉讼暂时落下帷幕。2023-07-20欧盟加密监管法案通过，美国急了？目前仍处于权力争夺中心的美国，落后似乎已远远不止一步。2023-05-30端水or信仰？ChatGPT“点评”Web3未来ChatGPT总能在各个领域给出优质的答案。2022-12-08看，Web3在国内的火苗正在迅速熄灭跑路、骗局、倒闭，在国内人们对Web3越来越“冷淡”了。2022-10-10查看更多行业资讯腾讯加持蘑菇车联；一家能源公司A轮融了15亿｜硬氪纪掌握投融资讯息，洞察行业新风向。2023-05-13“ChatGPT之父”推出加密钱包，有人不看好他发的“世界币”用区块链来区分人和AI？2023-05-11加密原生时代下，全球最大货币交易平台瞄准ChatGPT和儿童金融教育普及儿童金融知识教育＋AI，如何破题2023-05-10促进Web3合规，「中科链源」提供区块链安全解决方案｜Tech100公司推出数智执法工具—SAFEIS安士信息作战系统，囊括资金分析、资金追踪、地址监控、智能分析、办案工具箱等功能，让服务产品化。2023-05-09查看更多认证成员我要认证认证成员可维护项目信息，并可享合作对接权益暂无认证用户本站由阿里云提供计算与安全服务违法和不良信息举报电话：010-89650707 举报邮箱：jubao@36kr.com© 2011~2024 北京多氪信息科技有限公司 | 京ICP备12031756号 | 京ICP证150143号 | 京公网安备110105020360

上市一年，Coinbase是如何一度跌掉90％的市值？_腾讯新闻

上市一年，Coinbase是如何一度跌掉90％的市值？

作者：Ivans

出品：陀螺财经

编者按：当下的币市环境不同于Coinbase上市之初，主流币种波动更大，监管染指范围更广。

2021年4月14日，意气风发的Coinbase在纳斯达克上市，首日股价一度飙升至429美元。上市已过去一年，截止至5月17日，Coinbase每股只剩70美元，且在上周最低跌至40.83美元，距历史最高点已下跌近90%。

Coinbase股价，来源：新浪财经

实际上，Coinbase的股价自4月起就一跌不复返。在此之前，虽然Coinbase股价有较大波动，但仍能站稳在150美元以上区间，普遍符合早期各大投行的目标价。跌跌不休的Coinbase近期有哪些利空因素，后市走势又将如何？

Coinbase业绩首季转亏，亏损超4亿

Coinbase在今年一季度财报发布前，股价已连续多个交易日阴跌，跌穿100美元关口。由此可见似乎市场对其业绩并不看好，而财报的发布，印证了市场对Coinbase糟糕经营情况的担忧。5月11日当日Coinbase出现上市以来最大跌幅，跌幅超30%。

根据Coinbase的财报数据显示，一季度净营业收入11.65亿美元，低于市场预期14.8亿美元，同比去年一季度下降27.05%，环比去年四季度下降53.2%。

一季度净亏损4.3亿美元，去年同期净利润7.71亿美元，去年四季度净利润8.4亿美元。这是Coinbase上市以来首次亏损。

一季度月均交易用户数920万，同比增长50.82%，环比下降19.3%。

一季度总交易额3090亿美元，同比下降7.76%，环比下降43.5%。

Coinbase的大部分收入是来自交易费，今年前三个月交易费大幅下降，跌幅达到44%，月交易用户数量也有所下降，从上一季度下降近20%，至920万。而且，公司的致股东信表示，预计二季度用户数量和交易量都还会继续下滑。

稳定币不稳，Coinbase因Gyen大跌遭起诉

作为币圈第一股，Coinbase的走势与近期的币价市场呈正相关。如Coinbase CFO Alesia Haas所言，“纳斯达克在下跌，比特币的价格也在下跌，这导致投资于加密货币的资金越来越少了。”

5月12日，比特币交易价格跌破2.7万美元，最低触及26700美元，创2020年12月以来新低。以太坊24小时内跌幅为22.17%，最低至1773.16美元。同日，有“币圈茅台”之称的LUNA币遭到血洗，狂泻99.99%。

与Coinbase关联最大的消息则是，因稳定币Gyen暴跌而被起诉。

5月13日，由于Gyen币种大跌，跌到“归零”，加密货币交易所Coinbase客户就该平台在加密货币稳定币的推广交易中扮演的角色提出诉讼。根据5月12日提交给美国加州北部联邦法院的集体诉讼文件，数字资产交易平台和Gyen代币的发行人被指控在稳定代币的稳定性方面误导投资者，导致了数百万美元的损失。

公开资料显示，Gyen币由GMO-Z.com信托公司（“GMO信托”）发行，GMO信托是由总部位于东京的日本互联网巨头GMO公司于美国成立的。而 GMO信托于2011年12月29日获得纽约金融服务部（NYDFS）颁发的 “特殊目的信托公司 ”牌照。

实际上，早在去年12月，Coinbase用户就曾要求公司退还因Gyen故障而造成的损失。据CNBC报道，2021年11月，因“技术原因”迫使用户停止交易日元稳定币Gyen后，Coinbase已冻结用户账户长达数周。

当然，Gyen的大跌与近日各种稳定币出现崩盘迹象高度关联。

第三大稳定币“算法稳定币”UST和其姐妹代币LUNA遭遇死亡踩踏，UST以本应锚定在1美元，但却暴跌至26美分，5月16日只剩下了可怜的不到0.09美分。在LUNA币值一度蒸发99%后，第一大稳定币“担保稳定币“USDT跌破本应锚定的1美元，一度跌破95美分。

投行对Coinbase评级改口，木头姐再度加持

糟糕的业绩以及不稳定的币市环境，让投行对Coinbase信心下滑，其中Goldman Sachs的态度转变最大。

Goldman Sachs分析师WillNance将其对Coinbase的股票评级从“买入”下调至“中性”，理由是盈利前景疲软。

Nance表示：“在目前的宏观背景下，我们认为Coinbase不太可能恢复到早前的盈利水平。在市场关注盈利能力、经济衰退风险和新冠疫情驱动的散户交易繁荣消退的环境下，我们认为，Coinbase的股票在短期内难有出色表现。”

Nance指出，如果加密货币交易活动进一步下降，Coinbase的收入存在下行风险。他将Coinbase的目标价从240美元下调67%至80美元。

值得一提的是，去年的5月，当Coinbase股价还在200美元以上时，Nance曾对Coinbase给出了买入评级。他在给客户的一份报告中表示，Coinbase是接触加密货币生态系统的最佳方式。

Wedbush分析师MosheKatri将Coinbase目标价从160美元下调至100美元，并维持“跑赢大盘”评级。这位分析师指出，虽然“加密货币冬天”正在到来;但该公司管理层似乎热衷于积极投资其加密产品和服务生态系统，从而导致了交易量疲软和支出增加，导致该公司出现巨额季度亏损，而该公司在过去也经历了多个类似的周期。

有看空的，也有抄底的。

在Coinbase出财报当天，虚拟货币的忠实支持者“木头姐”Cathie Wood创立的方舟投资（ARK invest）旗下三支基金ARK Innovation ETF，ARK Next Generation InternetETF和ARK Fintech Innovation ETF收购了价值近3000万美元的Coinbase股票。

根据方舟投资发布的每日交易报告，伍德旗下的三只ETF基金于5月11日（周三）共购买了Coinbase546579股股票。根据5月11日（周三）的官方收盘价53.72美元/股计算，这些股票价值约2940万美元，当日下跌26％。

5月12日（周四），方舟投资又买入了Coinbase价值约1400万美元的股票，Coinbase股价在周四上涨8.9％，收于58.5美元。在此之前，该股连续五个交易日累计下跌了48％。

根据方舟投资每日的持仓记录显示，截止至5月17日，三只基金目前持有价值约4.86亿美元的Coinbase股票。

ARKInnovation EFT Holdings，来源：ark-funds.com

ARK NextGeneration Internet EFT Holdings，来源：ark-funds.com

ARKFintech Innovation EFT Holdings，来源：ark-funds.com

近年来，Cathie Wood频频为加密货币以及相关概念股站台，自去年起即加仓持有Coinbase。从三只基金对Coinbase的持股量来看，目前Cathie Wood仍持有大量的Coinbase股票，未见其有减仓的意向。上周她曾表示，相信比特币和其他数字资产的底部可能即将到来。

总结

Coinbase股价大幅下滑的最主要原因是其业绩低迷，而其业绩又与币市活跃度正相关。从其财务数据可以看出，一季度的交易量大幅下滑超4成，这对以通过交易赚取费用的Coinbase而言有很大的经营风险。另一方面，由于稳定币不再稳定，让Coinbase等上架稳定币的交易平台蒙上更多阴影。

总而言之，当下的币市环境不同于Coinbase上市之初，主流币种波动更大，监管染指范围更广。对于一家依靠币市生态为生的上市公司而言，至少在今年内，那个曾经意气风发的Coinbase暂时回不来了。

（编者注：本文为海外译文，仅为观点分享，不构成任何投资建议。）

陀螺财经一周年独家策划：陀螺人说在区块链这一年 - 知乎

陀螺财经一周年独家策划：陀螺人说在区块链这一年 - 知乎首发于陀螺区块链切换模式写文章登录/注册陀螺财经一周年独家策划：陀螺人说在区块链这一年陀螺财经专注区块链行业新闻资讯的媒体平台 — 陀螺财经编者按：2018年，被认为是有史以来最难的一年，可就在这种严峻的形势下，陀螺财经还是逆势完成了Pre-A轮2100万的融资。融资消息发布后，很多同行都发来了贺电，但只有陀螺人知道，这一切来得多么不容易，为了这一刻，我们付出了太多。2018年1月24日，陀螺财经正式成立，转眼间即将迎来自己的一周岁生日，在一周年来临之际，陀螺人有些话想要说，所以陀螺财经编辑部策划了「陀螺人说•我在陀螺这一年」独家专题，专题共收录了陀螺财经内部6个部门的6位小伙伴对于2018年的“独家记忆”，希望能让大家了解一个更加真实的陀螺财经。最后，祝陀螺财经一周年生日快乐，永远年轻，永远热泪盈眶。01友哥产品经理“蛮荒时代，要坚持本心做产品不容易”2018年3月，我加入陀螺财经，任职产品经理，负责公司产品线的设计和项目推进。让我惊讶的是，区块链行业获取用户相比传统互联网产品要容易得多，时间短，成本低，量级大。我依然清楚地记得，陀螺财经App上线第一天注册人数超过1万，实名率达90%；第一周还没结束时注册人数已超过10万，实名率达85%，一段很长的时间里我们仍然保持着这个增长率。市场上的区块链产品，大致可以分为三类，第一类是应用区块链技术的产品；第二类是借鉴了区块链经济设计的积分通证产品；第三类是资金盘的传销类产品，为了抢用户，各种产品拉新手段奇招频出，“交易即挖矿”、“挂单即挖矿”、“注册送比特币”，“邀请送iPhone”......行业一度非常混乱，这个时候，要坚持本心做好产品，真的非常不容易。相比进入区块链行业以前，现在身上更多了一份责任和使命。我们每天加班加点工作，希望能给广大的用户带来更好的产品体验和服务，仰望星空，脚踏实地。阅读全文：《蛮荒时代，要坚持本心做产品不容易》02老烦最拼的区块链网红“有点儿伤感”做了半年多的视频，从一开始的一个人做，到现在有一个小团队在做，其实挺不容易的。不过，虽然加入的人多了，但我似乎也并没有轻松多少，因为我们做的东西也随之越来越多了。从烦立停视频到抖音、漫画、烦请大佬和烦立停公众号，我现在的工作主要就围绕着编写剧本、拍摄视频、监制视频和漫画展开，然后还要一个一个定向邀请大佬来参加节目，时不时还要想想要不要写篇文章在公众号上分享一下当下的心情……这，真的是熊市吗？在这个凉凉的季节，我不知道大家是不是真的越来越闲，但我是真的越来越忙！即便是话题越来越少了，即便是很多人都不再发声了……也许我那热火朝天的“忙”，只是一厢情愿吧，毕竟受众的关注度是不会因为我的热情而也变得热闹起来的，数据便是那胡乱拍打在脸上的“冷冷的冰雨”。我以前觉得只要内容做好了，关注度自然会上来，数据自然会飙升，但我现在发现，币圈是个例外，这是个大环境（行情）决定一切的地方。诚然，对一个潜心做内容的人来说，这是有点儿伤感的。阅读原文：《最拼命的网红烦立停：这，真的是熊市吗？》03小黄运营经理“越来越忙的陀螺财经”我是陀螺小黄，比起很多圈内自诩的老韭菜，我顶多算个刚冒茬的韭黄。在2018年之前，我完全不知道区块链到底是干什么的。这个过于技术流的名字阻碍了一个文科生想继续了解它的欲望。直到后来偶然看了一篇关于区块链游戏CryptoKitties的深度分析，震动之余大为兴奋，就这么被‘‘忽悠’’着进了币圈。那时候陀螺财经刚成立不久，十来个人每天吭哧吭哧地加着班，后来快两周了我才想起来，嘿！这公司究竟几点下班？熊市倒逼我们断腕重生，不断挖掘新的业务和市场。行业不景气，但尽管外面风吹雨打，公司内部的节奏却意外地快了起来：提早预判了公众号的封号潮，上线了陀螺财经的官网和APP、如今陀螺财经的入驻专栏作家已经超过800位，APP注册用户也突破了几十万，螺粉们都看在眼里。没有了爱西欧，撕碎了一夜暴富梦的区块链确实是难得的安静务实了起来。迷茫的人们还在踌躇恐慌等着牛市空降，做事的团队却越来越坚定脚下的方向。潮水退去了，泡沫挤破的币圈紧接着就像遭遇了一场连年大旱，这是自然法则在进行环境的新陈代谢。大批大批的杂草死去，唯有把自己的根深埋地下的胡杨才能在沙漠屹立不倒。旱季能把树根扎到多盘根错节，雨季就能多枝繁叶茂。而你只需要坚持跑下去，天自己会亮。阅读原文：《坚持跑下去，天自己会亮》04小机商务总监“听说这个东西要改变世界，所以我来了”那个时候我还在做电商，一篇淘宝头条文章只能卖几百块钱，区块链媒体的出现，让我有了种“久旱逢甘露”的感觉，而且我经历及见证了整个新媒体崛起的过程，所以，我潜意识地觉得“捡钱的机会来了”。不知道从什么时候开始，人们口中的区块链似乎变成了“发币-炒作-上币-割韭菜-跑路”。最热闹的时候大概是6、7月份，最开始项目方发过来的白皮书还会仔细研究一番，到后来，基本上已经审美疲劳了，要么就是讲一些千篇一律的技术，要么就是各有雷同的商业前景。有那么一段时间，区块链在我的潜意识里面已经变成了“圈钱”、“割韭菜”的工具，也有点迷失了。直到一次偶然的采访，才知道，区块链还分“币圈”、“链圈”、“矿圈”，并且有着相互的鄙视链、“一条龙服务”只存在于“币圈”，而“链圈”在做的事情，就是让区块链技术落地，并且很多技术已经都开始慢慢渗透，真正解决现实中的一些问题。“链圈”的朋友们都有个基本的共性：传统企业背景，一般不发币，产品出来之后才会选择性发声。在弄清了整个区块链圈子分类之后，我又回归了理智。阅读原文：《区块链媒体圈的2018，一场冰与火之歌》05大佬项目分析师“那些项目都是什么玩意儿！”在2018年年初的时候，比特币还处在高点，三点钟横空出世，ICO虽然被禁，但全部扎堆出海，似乎海外有更广阔的天地。整个市场给人的感觉是会一直涨下去，资金也在不断流入，换言之，韭菜也在不断入场。在看过一些项目白皮书后，我愈发觉得大部分项目就是来割韭菜的，只不过有些是带着诚意来割韭菜，而有些连表面功夫都懒得做。譬如有些团队成员都是卡通头像的，有代码完全抄袭其他项目的，还有连官网都懒得做的，只想说一句：都是些什么玩意儿。底线越来越低，但偏偏这些项目居然还融到了不少钱（或者说骗），真的是令人大开眼界。这个时候，那些认真做事的项目就显得弥足珍贵了。不过相比今时今日来说，2018上半年确实是加密货币的好时候。各种新项目层出不穷，不少项目目的不单纯，就想割韭菜，但相对优质的项目稍微挑一挑还是有的。而现在回过头来看，那些目的不单纯的项目大部分都已经跑路或者整个处于停摆状态，相对优质的那些项目不少还在继续做事，持续地在更新迭代技术及产品。认真做事的人就应该得到尊重与回报，总得有人去改变世界，为什么不能是你我呢？希望2019年继续加油，来个牛市就更好了。阅读全文：《项目分析师大佬：那些项目都是什么玩意儿！》06张大侠专栏编辑“区块链安顿了我的好奇心”作为一个出身中文专业的人，毕业的时候，我曾经有过一个媒体offer，当时不喜欢那个领域所以拒绝了。去年买币当过一轮韭菜之后，觉得自己还挺擅长搜集数据和资料的，又喜欢比特币的理念，所以有段时间专门找区块链领域的内容和运营工作。于是在5月7日，陀螺财经让我第二次获得了在媒体工作的机会。区块链从来不缺概念和新概念，哈希值、UXTO、钱包、私钥公钥、ICO、STO、稳定币、Dapp……我经常沉迷于看各种行业资料，对这些资料不清晰的地方还会做笔记，区块链的“概念串烧”属性一定程度上满足了我对技术和概念的好奇心，我也逐渐弄清了哪些概念是唬人的，哪些概念是值得探讨的。在算力战之后，我进一步意识到，只要比特币存在地球上，算力/机器就无法完全脱离人类社会的控制。退一步说，是人类交易赋予了比特币价值...不论是流转和流通，虽然有机器参与，但人才是核心，比特币只是在传统金融体系之外，多了一种可选择的方式。不要被所谓的“去中心化”迷惑，只要有人的地方，人就是中心。阅读全文：《专栏编辑张大侠：区块链安顿了我的好奇心》编辑于 2019-01-24 11:27区块链(Blockchain)赞同 1添加评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录陀螺区块链助推区块链赋能实

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陀螺世界是真的吗？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册游戏陀螺世界是真的吗？关注者60被浏览263,768关注问题写回答邀请回答好问题 4添加评论分享11 个回答默认排序鲜某人韭菜罢了关注之前回答被删了，补个备份在这里吧。删除了部分可能违规的内容以下原回答————————分割线————————偶尔刷到这个问题，勉强答一波吧。我接触陀螺世界应该算比较早的一批人了，去年八月左右注册的，静态玩了接近一年，中间几个月没玩，今年八月左右开始接触动态。目前三个号加起来一天八九百吧，前两天刚又提了5000。我觉得我应该算是有资格回答这个问题了。我并不会因为我在陀螺世界中赚到了钱就带有一些个人的感情色彩在里面，我会尽量客观的去评价。先直接给出我的结论吧：我认为陀螺世界赚钱是真的，也认为陀螺世界是割韭菜的。接下来说说我的一些分析和个人看法。首先说说为什么赚钱是真的一、分红龙（也是静态玩家最关心的）1、分红龙得主不是内部员工，或者说90%都不是内部员工。理由一、陀螺世界官方在今年11月左右邀请过一批分红龙得主录制视频，里面的人形形色色，上到50多岁阿姨下到20多岁小白领都有，感兴趣的可以往前翻一翻陀螺官方圈子去看一下。理由二、我加了很多陀螺世界的社群和圈子，里面有不少分红龙得主以及大部分时候有新分红龙产出的时候有人会认领，是别人的徒弟或者徒孙之类的。理由三、每产出一条分红龙，官方只要付出250左右一天的支出，一个月也就多7000块钱的支出。而陀螺有多赚钱呢，我就随便给你们算一下吧。因为我之前也了解过一点这方面的东西。一个活跃用户在陀螺世界产生的广告收益假如为2块，那到他邀请人手里钱的最多只有5毛，我加的一个高端群，群里接近500个人，每个人每天的收益都在200以上，这里就是10万，而陀螺官方赚的是我们的三倍，也就是30万，还有超级多的日入一百几十块的人提供的收益，加上那些根本不给邀请人分佣的广告（比如游戏和看视频给算力）以及引流到陀螺生态的其他应用中产生的收益，保守估计陀螺世界一天的毛利润是有50万的。与一条分红龙的支出对比基本就是九牛一毛。（纯属估计，但是实际上我觉得真实金额比50万只高不低）2、分红龙的产出：我认为是官方控制的，这里的控制不是说指定给某个人，而是控制每天最难出的福喜龙的产出数量，比如每天只产出100条福龙和喜龙，从而导致分红龙产出概率极低。总结一下：虽然条件苛刻，但是不能因为你没获得分红龙就说他是假的，至少我认识那么多真实分红龙得主。然后说说陀螺世界为什么是割韭菜的分红龙毕竟与99%的玩家都没关系，那普通玩家的收益来源有哪些呢，一般也就下面这五点了1，合成出红包龙，情侣龙等可获得几十块一次性收入。2，看视频，玩小游戏等可以获得很少的钱，积少成多也是一笔收入。3，卖算力，卖TLBC，目前算力市场价大致为200算力=4元，TLBC市场价为2毛一个4，邀请卷抽奖和签到等其他途径……5，邀请好友，好友每天玩你每天都可以领取分佣，上不封顶。一个一个来说吧1、合成红包龙情侣龙概率低到可怕，红包龙概率个人估计顶天有1%，情侣龙概率0.3%吧，而且红包龙号称5到50元红包，实际上99%的人开的金额基本都在7 8块左右2、刷快手短视频挂机十分钟一毛钱吧，一天封顶也就一毛钱，玩小游戏就更少了，这两个合起来不知道一天能不能凑两毛。3、这个收益倒是真的，而且一天可以弄个200左右算力，但是问题的主要是要获得这200算力可能需要看50个广告，而且官方是不用花一分钱的，只需要给算力就行，算力换钱是跟玩家换。4、不多说了，签到一般几毛钱，抽奖大概两千分之一的概率。5、具体利益分配我在分红龙那已经说过了，大概是平台三，我们一。这也没什么，毕竟其他平台也这样，问题是最开始平台出什么新东西都是会给邀请人分一杯羹的，比如摇一摇，游戏中心和办电话卡信用卡这些，师傅也是有分佣的，但是后来出的新功能，像什么小游戏，看视频得算力，短视频这些全部都没有分佣。总结一下：就是说如果你想自己玩不邀请人，凑个20块提现都困难，唯一能赚钱的地方就在于卖算力和TLBC了，一天三四块顶天了。如果你想做动态，也免不了被压榨，大头永远是官方的，收益的话看能力和运气，运气好收到一个有能力的徒弟一个月躺着也能赚几千。TLBC这些乱七八糟的我就不想说了，就说三点吧1、TLBC短期内很难开放交易2、就算未来开放交易，价格肯定不会超过两块的，除非能在近期开放交易。欢迎各位来打我脸。3、官方发行100亿TLBC，50亿用于挖矿，50亿用于社区激励及运营，反正按照目前这个状况来看，用于运营的50亿目前估计还没用掉1个亿。————————分割线————————这里就随时更新一些我遗漏的东西或者评论区问的问题吧必得分红龙进度条：每天完成任务以及佣金越高就涨的越快，很难到达100%，进度条越高涨的越慢，目前我见过的最高的也才90%（2021年4月22日修改，目前见过最高的92%）符印系统：两个字，鸡肋。多说无益动态收益：分为活跃收益和渠道收益，渠道收益这里就不多解释了，活跃收益一个徒弟一天一块左右，一个徒孙一天5毛左右。21年4月22日更新一、关于TLBC：最近两个月BTC大涨带动了一票山寨币跟着暴涨，尤其是doge。然后就有很多朋友私信问我tlbc有没有可能像doge一样涨上百倍。tlbc我的态度之前也说过了，并不看好他能有多大的涨势，最主要的原因是什么呢，是因为tlbc能上交易所的概率很低，不是官方没能力上交易所，而是不政策不是很允许，现在的陀螺世界已经发展的挺快的了，也经过了小几轮融资，犯不上去做可能触碰政策红线的事，留着当个噱头比上交易所收益高太多了。如果政策允许的话趁着这波牛市上交易所可以说是流量和钱双赚。盘内交易短期内基本也不会开放，政策是一方面，最主要的还是官方不愿意单开盘内交易。有的朋友可能会问，现在进圈子不也能卖币吗？是能，但却只能小额，因为步骤太繁琐了，卖的都是那些一个月产几十个币的散户，一个月的交易量可能还赶不上一天的产出量。官方如果真想打擦边球开通盘内交易的话方法有的是，但是开了价格必定走低，对画大饼的影响可太大了，费力不讨好，人家那么大个公司的运营，心里跟明镜似的。二、动态收益动态收益我大概都讲的比较清楚了，还是有不少人私聊问我，基本就这三个问题，一个一个解答吧。1、关于我是怎么推广的？之前可能就是这部分回答违规，所以这里就不教大家了，更何况每个人适用的方法都不一样，找到适合自己的就行。2、想找我合作，怎么联系我？因为本人实在是精力有限，或者说是安于现状吧，所以暂时不考虑其他项目。然后我起初写这篇回答也并不是为了引流，想了解陀螺世界的可以自行百度下载注册，有什么小问题不懂的可以私信问问我，微信什么的就不加了。21年7月17日更新这应该是我最后一次更新这个回答了，想到哪儿写到哪儿，可能比较乱，将就看吧。一、我对陀螺世界的看法我的回答之前说过我是很看好陀螺世界的前景的，但是从21年初开始我觉得陀螺世界就已经变了初心，从过年的集福活动之后，每个月通过邀请人排名和抽奖活动送出五条分红龙，以前这种类似的活动也有过，但是基本数量很少，现在已经几乎变成每个月固定活动了。原因我猜要不就是换了个大聪明运营，要不就是想快速增加自己的日活为了下一次融资。而自2020年底通过合成38龙产出分红龙的数量你们可以自己去数一下有几条。算了，不想写了，越写越啰嗦，看的懂的人看到前面那部分应该自己就分析得出来这是步多烂的旗。我直接点吧，我认为陀螺这波操作是真的烂到家了，跟饮鸩止渴没什么区别，短期内数据是好看了，却忘记了自己企业的立根之本，如果再这样下去我觉得走不远了。二、TLBC最后一次单独篇幅写tlbc了，之前已经分析过很多点了，没什么太好的前景。最要命的一点就是政策，其次是官方还要靠着tlbc画饼呢。如果官方想打政策擦边球开放交易，上个月更新的竞技版就是个最好的途径，竞技版有三个竞技模式，第一个是TLBC和算力对战，第二个是排位模式，第三个是好友开房PK。官方只需要把好友开房和TLBC对战合并一下就能打擦边球的方式开放交易，或者在陀螺多多的拍卖功能中加上一个个人卖家拍卖功能也可以。其他方法还有很多，只要官方想，肯定能想出比我随便想的这两个更完善的方法。我也不是说tlbc要有价值一定要与人民币挂钩，或许以后在生态应用中有更多实用的功能谁也说不定，但是我目前是不看好的，之前我说价格超不过2块，现在我直接点说我觉得五毛已经是天花板般的存在了。三、你师傅告诉你的话（他没告诉你的话）我之前说过，我们团队邀请新用户都是较为真实的告知陀螺相关的内容的，更不会画大饼，但是很多邀请人完全靠骗我是真看不下去，稍微盘点一下吧，以下部分是骗，部分是夸张，部分是画大饼。1、38级概率合成分红龙每天永久领100多工资。（有的人直接省略了概率那两个字拿出去宣传，就算没省略概率这两个字的也不会告诉你概率有多低，并且还是由官方控制的）2、每天朋友圈发动态收益图，几十几百的，让你觉得做动态跟捡钱似的。（动态收益是挺赚钱的，但是没你想的那么容易，邀请人还要他活跃是件很难的事情，反正我觉得我做的挺好的了，存活率也不过十分之一罢了。一个活跃活跃徒弟收益是5毛到8毛之间，徒孙减半，就算你维护的好，那你想达到什么收入你就算算你需要邀请多少人）3、给你列个表算静态收益每天有多少，一天楞能给你算出好几十。（实际静态收益我之前也说过了，看四五十分钟的广告换算力一天两三块吧，最近价格还跳水了不知道能换多少了，tlbc一个卖2毛钱，你就看看你那可怜的算力一天能产零点几个币吧，每天领2张邀请券如果用来抽奖换算下来4毛钱吧，其他红包龙情侣龙那些概率我就不说了，如果你已经38级了那你应该都知道）4、分红龙进度条，告诉你只要坚持下去一定能得到永久分红龙（静态用户别想了，动态用户比你快一倍，动态用户也别抱什么希望，这个进度条越到后面越慢，70多的一堆人，80多的也不少，天天在推广提现了20多万三十万的人目前进度条92，如果这个东西真能到100%的话我估计第一条也得要到22年年中了，你细品吧）5、碰瓷区块链，天天转发各种区块链利好消息，数字人民币。（恕我直言，陀螺世界这个软件目前跟区块链没有一毛钱关系，目前唯一能跟区块链扯上关系的也是陀螺财经这个资讯软件，再就是如果tlbc上链后，那跟区块链能再扯上一点点关系。其他什么邀请券抽奖用eth哈希值开奖的我不知道这种愣蹭的话怎么能说得出来，既然说到这里了那就多说一点，如果陀螺世界真是区块链项目，那每一次合38级龙的设定应该是类似扑克牌抽奖一样，先铺在地上让全网确定这副牌里有大王之后给你抽。而不是给你一副牌告诉你这里面有张大王，你抽完一看抽了个2，感叹是自己运气不好，殊不知这副牌里根本就没有大王）6、告诉你tlbc未来50美金一个，100美金一个。（无力吐槽，tlbc我已经说的够多了）7、等上市大家都是股东（撇开能不能上市不说，上市了跟你有一毛钱关系算我输，你是想tlbc换股权？还是觉得你邀请的人之前看一个广告给你五分钱上市后看一个广告给你五毛钱？你信tlbc换股权这种事不如找个高点的路灯，上市那天把余文峰挂上去还靠谱一点）写的好乱，想到哪儿写到哪儿，还有好多，写累了，不想写了，再写一个最大的关于陀螺的骗局吧，写完这篇回答就彻底不更新了。最大的骗局就是陀螺世界本身，这句话或许和我最开始的答案互相矛盾，但是我说的不是现在的陀螺，也不是说的分红龙是骗局，而是指这个模式是一个骗局，表面上看起来很好，限量10万只分红龙，先到先得，平台也没有充值渠道，全靠广告分佣，但是问题来了，如果陀螺一直以这个模式运行下去，不做出改变，那么就会崩盘，以下的讨论都针对此前提。聪明的人都知道十万只分红龙产出完的时候就会崩盘，但是实际上不会到10万只就会崩盘，当分红龙的分红不足以吸引用户看广告的时候崩盘就会发生，分红龙从最开始的一只250多块钱到现在一只130块钱吸引力已经下降了不少，而现在也仅产出了100多条分红龙而已，官方通过控制分红龙的数量来减缓分红金额下降的速度，但是这也只是治标不治本，因为一个固定死循环没法改。具体循环就是这么个模式不会到达10万只再崩盘的，按照这个收益来算大概在500到1000只分红龙之间如果没其他策略改变我估计就会崩盘，因为分红龙收益降低不光有老用户的流失，还有新用户的留存率也会降低，比如以前一只分红龙250块钱一天，一个月7500，那我邀请十个人只要稍加维护那么可能能留存三个用户下来，那现在一只130，我邀请十个人辛辛苦苦维护可能也就一个人留存下来。算了，真不写了，眼睛快睁不开了，很多东西就写了个大概，也没去校对，有什么写的不太对的地方将就看吧，还有很多东西也没深入去写，反正理就这么个理。今天写的基本都是陀螺不好的东西，因为这半年来陀螺的一些蜜汁操作确实挺让人失望的，我也希望陀螺能摆脱死循环，拿出一些新的，实用的新东西来，我个人认为多多关注静态玩家收益或许比更新一些鸡肋的功能更有用吧。这篇回答到这里就结束了，以后也不再更新了。编辑于 2021-07-17 06:57赞同 9835 条评论分享收藏喜欢收起今日懂个球【体彩店老板】全网同名：今日懂个球微信视频号认证体育博主关注发布于 2021-01-14 17:05赞同 2添加评论分享收藏喜欢

灰度 GBTC 负溢价创新高，转成 ETF 后对市场有什么影响？ - 知乎

灰度 GBTC 负溢价创新高，转成 ETF 后对市场有什么影响？ - 知乎首发于陀螺区块链切换模式写文章登录/注册灰度 GBTC 负溢价创新高，转成 ETF 后对市场有什么影响？陀螺财经专注区块链行业新闻资讯的媒体平台 — 陀螺财经作为全球最大的加密资产管理公司，也是比特币最大的持仓买方，灰度的一举一动备受关注。4月5日晚间，灰度发布一篇博客文章《Grayscale’s Intentions for a Bitcoin ETF》，表示计划将比特币信托（GBTC）转为比特币ETF，转换的时间取决于监管环境。当GBTC转换成比特币ETF，会有什么变化？结合近一个月以来灰度比特币信托持续的负溢价，两者之间有什么关联？负溢价对比特币市场有什么影响？灰度产品简介灰度投资是美国数字货币投资集团（DCG）于2013年成立的一家子公司，专门管理加密资产的信托基金，主要通过合规的基金运作方式为机构投资者及高净值的合格投资人提供服务。简单的来说灰度信托做的事情是，提供一个合规的比特币投资渠道，接受投资者的资金，可以是法币也可以是加密货币，基于对应的加密资产份额，然后分发信托股票作为资产权益的凭证。当投资者不想再持有该权益时，可以通过二级市场转让信托股票。目前，灰度一共推出了包括BTC、ETH、ETC、BCH、FIL、XLM、BAT、LTC、MANA、ZEC、ZEN、LINK、LPT等13支主流数字资产信托基金，还有一支大盘指数基金。其中，灰度比特币信托基金（GBTC）目前已经是世界上最大的比特币基金，该基金持有大约654,421个比特币，市值规模达381亿美元。2013年9月25日，灰度建立了市场上首只比特币信托基金（GBTC），并于该年获得美国证券交易委员会（SEC）的私募豁免登记，2015 年得到美国金融业监管局（FINRA）批准上市。GBTC是目前唯一一个可以在美股二级市场交易，追踪比特币价格的投资产品，同时是美国养老计划中唯一可以买比特币敞口的产品。虽然目前只有GBTC和ETHE是SEC报告公司，但灰度对所有现有产品采用相同的商业模式（如下图）：发起私募、在二级市场获得公开报价、成为SEC报告公司、转换成ETF。目前，不同的灰度产品都处于其生命周期的不同阶段（如下图），其目的一直是在条件允许的情况下将这些产品转换成ETF。截至2021年4月5日，灰度公司的总资产管理规模达461亿美元，与年初300亿美元相比增长了53.67%。这一增长势头表明机构投资者的兴趣日益增强。GBTC和比特币ETF那么，灰度为什么要将比特币信托基金转换为ETF？这里就要谈到当前比特币ETF的发展和溢价的问题，以及GBTC产品和ETF有什么区别。2021年年初，加拿大连续通过了两支比特币ETF基金，再次引起了市场对ETF的关注和热议。其中The Purpose Investments的比特币ETF(BTCC)从2月中旬至今，已经流入了8.48亿美元资金，正在蚕食着灰度GBTC的市场份额。面对竞争产品的不断出现，灰度似乎也意识到了这一危机，加上不少业内人士认为这会给美国SEC施加压力，使其改变立场，随着时机逐渐成熟，灰度决定加入竞争，计划将GBTC转换成比特币ETF。（注：灰度最初于2016年提交过ETF申请，并在2017年大部分时间里与SEC进行了对话，但最终撤销申请。因为当时数字资产的监管环境尚未发展到可以成功将这种产品推向市场的地步。）至于当GBTC转换成ETF后会有什么变化？首先，对投资者而言，灰度表示，公开交易的GBTC股份的股东无需采取任何行动，转成比特币ETF后需要缴纳的管理费用将相应减少。其次，对灰度本身而言，一方面可以缓解目前严重负溢价的情况，另一方面可以凭借其流动性在ETF市场占据绝对领导地位。最后，对加密市场而言，更多机构和散户投资者和资金通过灰度涌入，能够支撑BTC走得更远更健康。为了更好理解这一点，我们再谈谈比特币ETF和GBTC的区别。ETF（Exchange Traded Fund）即交易型开放式指数基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的开放式基金。ETF基金的价格需要与某类指数/资产价格严格锚定。而比特币ETF，即比特币交易所交易基金，就是一种追踪比特币价格指数的基金。GBTC是一种专门投资于比特币的封闭式基金，通常称为投资信托。这类基金可用的股票数量是有限的，其份额价格自由浮动，份额可能高于或低于其所代表的比特币。高于其所持比特币价值时，称为溢价，低于比特币价值时称为折价（折扣）。GBTC和比特币ETF两者共同点在于都给投资者提供了一个合规投资比特币的渠道，不需要实际购买和保管比特币资产，也无需承担密钥存管的风险，而同样可获得投资比特币的收益。而比特币ETF和GBTC的差别在于：1、ETF允许做市商随意创建和赎回股票，GBTC在存续期不允许赎回，基金份额的变现必须通过二级市场交易。2、GBTC有6个月的锁定期，通常会存在溢价，ETF的流动性更好，通常不会出现溢价或折价。3、GBTC交易费用高昂，涉及经纪商费用、年度管理费（2%）、还需要承担溢价。比特币ETF费用更低，有的1%，甚至更低（0.4%）。4、GBTC投资门槛高，仅对合格投资者开放，且最低5万美元。比特币ETF对投资者和投资金额限制较少。OTCQX上（美国证券交易场外市场）的GBTC交易信息相较于比特币ETF，投资者选择GBTC的优势可能在于可以避免资本利得税。所以，总的来说，比特币ETF明显会更受欢迎，因为它透明度更高，流动性更强，门槛和赎回风险更低，更容易被共同基金经理和养老基金接受。负溢价的影响再谈谈灰度GBTC负溢价的问题。由于GBTC没有赎回程序，GBTC持有者没有办法将其股份兑换成比特币，加上有长达6个月的锁仓时间，购买需求强劲，使得GBTC价格通常与其净资产价值产生明显的价格差异。GBTC长期溢价率维持在15-20%以上。GBTC可以同时在一级市场申购，二级市场交易。这种机制产生的两种价格：实时净值和实时市价。GBTC溢价是指公开交易的GBTC的份额成本所隐含的比特币价格与二级市场交易的比特币价格之间的差额。举个例子：4月7日，GBTC股票收盘价为 50.62美元，而实际GBTC每股对应的比特币价格为每股 55.23 美元。这意味着目前GBTC股票是以相当于其资产净值（NAV） 91.7% 的折扣价格成交，也就是说GBTC目前存在8.3%的负溢价。2月23日，GBTC出现2015年来首次负溢价，之后近一个多月，GBTC一直维持负溢价，甚至在3月24日达到了-14.31%的历史新高。这一点引起了市场的一些担忧，有的分析师认为这对市场而言是个转折，不是一件好事。溢价持续下跌的原因可能有这两点：1、一级市场GBTC到期解锁释放但无赎回机制，套利需求下二级市场抛压变大，造成溢价下行；2、同类型竞品比如加拿大多支比特币ETF推出，减少了对GBTC的需求。那么负溢价有什么影响？会不会直接影响比特币价格？持续的负溢价确实会消除GBTC一直以来巨大的套利空间，而且意味着GBTC现在的交易价格始终低于其持有的基础资产价值，这很可能导致GBTC的机构需求降低，从而直接导致灰度对比特币购买速度放缓。如果美国SEC一旦批准了第一支比特币ETF，那么灰度GBTC产品可能会被逐渐边缘化。而这也是为什么灰度公司正在考虑将GBTC转换成比特币ETF的原因。当然，对这一点也不必过于担心，GBTC溢价下跌是因为交易机构在兑现溢价，不一定直接意味着市场看跌或资金外流。灰度已经采取了一些措施补救负溢价，比如灰度母公司DCG在3月10日宣布计划购买2.5亿美元的GBTC，但似乎并不太奏效。面对来势汹汹的竞争对手们，往日“一家独大”的灰度来到了一个分岔口，亟需寻找新的途径改变现状。比特币ETF似乎是灰度目前的最佳选择，近日灰度已经在招聘ETF有关的职位，包括ETF合规长、ETF产品开发专家、ETF销售总监等，表明灰度的下一目标就是ETF。发布于 2021-04-08 11:57数字货币比特币 (Bitcoin)数字化资产赞同 21 条评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录陀螺区块链助推区块链赋能实

如何评价陀螺财经烦立停？ - 知乎

如何评价陀螺财经烦立停？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册比特币 (Bitcoin)区块链(Blockchain)数字货币如何评价陀螺财经烦立停？关注者11被浏览3,396关注问题写回答邀请回答好问题1 条评论分享7 个回答默认排序荠菜饺子关注满是灵气的精灵，灿如星海~发布于 2018-09-17 17:18赞同 61 条评论分享收藏喜欢收起记忆中的熊孩纸古来征战几人归关注这样不炒作、不站台、踏实做内容的博主在币圈很难得，通过这次熊市的积累之后，相信会在币圈有不可替代的位置。每期的视频都在三分钟左右，在极短的时间里每一期都有很大的信息量。不仅普及知识，总结新闻，还有大量的段子和角色扮演。既有营养又方便观众理解。这样的形式不局限于牛市或者熊市，即便是在近期的大熊，烦烦的粉丝还是节节上涨。烦烦不受币圈其它相关利益的影响（最近这方便在币圈反面例子很多），陀螺财经可以说是烦烦成长的摇篮，把烦烦保护的很好。烦烦的个人魅力也很强大，表演有感染力。总的来说对币圈和希望了解币圈的人都是有益无害。发布于 2018-09-17 16:24赞同 4添加评论分享收藏喜欢

2022年“陀螺”（GYROSCOPE）评价结果出炉！_新浪财经_新浪网

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2022年“陀螺”（GYROSCOPE）评价结果出炉！

2022年11月11日 18:34

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　　文/中国银行业协会行业发展研究专业委员会

　　党的二十大报告提出，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，坚持和加强党的全面领导，并提出要加快建设制造强国、质量强国、数字中国等，为金融系统如何高质量发展、走好中国特色的金融发展之路指明了方向。

　　为测评商业银行服务实体及自身经营情况，中国银行业协会行业发展研究专业委员会自2015年起开始通过“陀螺”指标体系测评商业银行的稳健发展能力。2022年，“陀螺”评价的有效参评银行家数由2015年的61家提高到了2022年的150家，其中，全国性商业银行（含国有大型商业银行和股份制商业银行）18家，城市商业银行73家，农村商业银行59家。有效参评银行的资产占商业银行总资产的91.39%，占比较去年提升0.38个百分点，代表性进一步增强。

　　该评价体系通过公司治理能力、收益可持续性能力、风险管控能力、运营管理能力、服务能力、竞争能力、体系智能化能力、员工知会能力、股本补充能力九个维度对商业银行稳健发展能力进行综合评估。评价结果包括“1+9”主、副榜单，主榜单为综合评价榜单，副榜单为九个维度评价榜单。

　　从总榜单结果看：

　　全国性商业银行中排名前十的银行分别为中国工商银行、中国建设银行、招商银行、中国农业银行、中国银行、兴业银行、平安银行、交通银行、中信银行、中国邮政储蓄银行；城市商业银行榜单中排名前十的银行分别为北京银行、宁波银行、上海银行、江苏银行、南京银行、杭州银行、长沙银行、成都银行、徽商银行、青岛银行；城区农商行榜单中排名前十的银行分别为上海农商银行、深圳农商银行、东莞农商银行、江苏江南农商银行、福建莆田农商银行、北京农商银行、杭州联合农村商业银行、无锡农商银行、广东顺德农商银行和成都农商银行；县域农商行榜单中排名前十的银行分别为常熟农商银行、昆山农商银行、张家港农商银行、沐阳农商银行、江阴农商银行、南安农商银行、射阳农商银行、台山农商银行、桐庐农商银行和阿克苏农商银行。

　　从分榜单结果看：

　　全国性商业银行公司治理能力较强，中小银行公司治理能力仍有待进一步提升。近年来，商业银行不断完善现代企业制度，积极探索中国特色公司治理机制，不断健全现代公司治理架构，公司治理水平不断提高。从公司治理能力得分发现，全国性商业银行平均得分最高，为88.32，中小银行公司治理能力有待进一步提升。从独立董事占比看，全国性商业银行为37.36%，城商行为32.93%，城区农商行和县域农商行分别为28.36%和26.84%，可以看出全国性商业银行的董事结构更加多元，有助于更好地提升公司治理能力。此外，上市银行公司治理能力相对较强，在全国性商业银行和城商行中，公司治理能力入围前十的银行均为上市银行。但从市净率角度看，全国性商业银行市净率普遍低于城商行市净率。

　　前瞻性发展战略有利于提升商业银行收益可持续能力。2021年以来，受息差下行影响，商业银行收益可持续能力面临下行压力。总的来看，得益于规模大、基数高、广义资产负债结构稳定的优势，国有大行与股份制商业银行收益稳定，经营韧性较强，而城商行稍显逊色。数据显示，2021年，18家全国性商业银行的平均ROA和ROE分别为0.78%和10.61%，同比微涨0.03和0.22个百分点；同期参评城商行的平均ROA和ROE分别为0.65%和8.08%，低于全国性商业银行、城区农商行和县域农商行，面临较大压力。但同时也发现，在经营业务和数字化转型等方面陆续开展前瞻性布局的商业银行，其经营利润相对较高，可持续发展能力较强。未来，随着数字经济和科技金融的发展，非息收入将成为商业银行的重要收入来源，提升非息收入占比将成为商业银行增强收益可持续能力的重要途径。

　　风险管控能力有所提升，拨备水平有望逐步回归合理水平。从评价结果看，2021年，参评商业银行加大了对不良资产的处置力度，整体资产质量有所提升。资产质量方面，全国性商业银行资产质量整体表现较好，不良贷款率水平整体优于城市商业银行和农村商业银行；抵御风险和吸收损失方面，全国性商业银行和农村商业银行资本充足率相对较高，均在14.00%之上，但城市商业银行资本充足率为13.61%；从拨备覆盖率指标来看，参评商业银行的拨备覆盖率普遍处于较高水平，但过高的拨备覆盖率或将对服务实体经济产生一定制约。此前银保监会有关负责人表示，鼓励拨备较高的大型银行及其他优质上市银行将实际拨备覆盖率逐步回归合理水平。未来，随着商业银行对实体经济支持力度的进一步加大，商业银行拨备覆盖率或将逐步回归到合理水平。

　　受益于规模优势、数字化水平，全国性商业银行的运营管理能力优势明显。2021年，央行不断优化存款利率自律上限形成机制，由存款基准利率浮动倍数形成改为加点确定，带动了商业银行的付息负债成本率下行。数据显示，全国性商业银行付息负债成本率最低，为2.15%，其后依次为县域农商行（2.19%）、城区农商行（2.38%）和城商行（2.67%），四种类型银行中除城区农商行的付息负债成本率较去年增加外，其余类型参评银行均较往年有所下降。从成本收入比角度看，参评银行成本收入比与经营规模存在一定的负相关性。数据显示，全国性商业银行的成本收入比最低，为31.05%，其后依次为县域农商行（34.16%）、城商行（34.47%）和城区农商行（37.44%）。此外，与往年比，为更好地测度参评银行的运营能力，该板块新增了网点运营效率指标，即网均营收情况。数据显示，全国性商业银行特别是股份制商业银行网均营业收入明显处于优势地位，全国性商业银行网均经营收入平均为0.96亿元，其中多家股份制商业银行网均经营收入超过1亿元。

　　银行业服务实体经济质效进一步提升。习近平总书记在党的二十大开幕式上指出“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”。近年来，商业银行一直把工作着力点放在服务实体经济上，不断加大对经济重点领域和薄弱环节的支持力度，助力稳住经济大盘，金融服务的适应性、竞争力和普惠性明显提升。以全国性商业银行为例，从信贷投放总额看，其继续发挥大行支柱作用，2021年，全国性商业银行的“贷款和垫款余额”达121.52万亿元，较去年同期增长11.09%，增速高于同期商业银行资产规模同比增速2.49个百分点。从信贷投放结构看，2021年，全国性商业银行对制造业、战略性新兴产业、普惠、绿色等重点领域和薄弱环节的信贷投放进一步提升，信贷新增额达13.48万亿元，较去年同期增长42.19%，为稳住宏观经济大盘贡献了金融力量。实体经济是国民经济平稳运行与可持续发展的基础，下一步，商业银行将进一步加大对实体经济的支持力度，为稳定宏观经济大盘、促进经济行稳致远贡献金融力量。

　　财富管理业务成为商业银行提升竞争力的重要抓手。随着我国居民财富总量的不断增长，商业银行开始发力个人金融业务转型和财富管理业务，关注零售管理客户总资产（AUM）理念。数据显示，全国性商业银行零售户均管理资产规模呈逐年上升态势。同时，本年度首次新增高净值客户资产管理规模，数据显示，全国性商业银行中不同银行私人银行业务发展规模差异较大，工农中建四大行、招商银行、平安银行优势明显。此外，从手续费及佣金净收入占比角度看，全国性商业银行具有综合化和多元化经营能力强、客群覆盖面广、业务类型全的比较优势，并积极关注新兴领域、新兴渠道、新兴业态的金融需求，持续在银行卡、支付结算等传统中间业务领域精耕细作，加快智能化转型，不断提升服务价值，手续费及佣金占比较高；城商行、城区农商行、县域农商行手续费及佣金收入占比明显低于全国性商业银行，且组内分化严重。

　　金融科技资金与人才投入持续加大，行业智能化水平进一步增强。在数字经济时代背景下，银行业对于体系智能化能力的重视程度不断提高，数字化转型步伐进一步加快。从体系智能化能力评估结果来看，全国性商业银行、城市商业银行的移动APP月活数开始呈现分化趋势。其中，全国性商业银行移动APP用户体验度和活跃度稳步提升，移动APP平均月活率31.18%，较去年同比上涨0.36%；但城商行移动APP平均月活率达22.57%，较去年同比下降10.68%。从金融科技投入来看，全国性商业银行与城商行同样呈现分化态势，其中全国性商业银行金融科技投入占营收比平均达3.69%，较上年同期增长0.38个百分点；城商行平均投入比例在3.83%，较上年同期降低0.07个百分点，金融科技投入后劲稍显乏力。从金融科技人员投入来看，全国性商业银行、城商行、城区农商行及县域农商行金融科技人员占比分别为6.08%、4.75%、3.00%、2.87%，全国性商业银行、城商行、城区农商行进一步推进专业化金融科技队伍建设，金融科技人员占比呈现明显提高的趋势，但县域农商行金融科技人员占比较去年呈现下降趋势。

　　人力资本投入高的银行人均创利也基本上处于高位。在当前日趋激烈的竞争环境下，商业银行对人才资源的重视程度不断提升，人才结构、教育投入和贡献率更趋优化，为银行经营发展提供了强有力的人才保证和智力支持。从硕士及以上员工占比角度看，全国性商业银行平均数为17.67%，较去年提升0.8个百分点；城商行为11.85%，较去年提升0.52个百分点。从人均教育经费投入情况来看，全国性商业银行人均教育经费投入水平最高，城商行与城区农商行投入水平相当，县域农商行人均教育经费投入最低。其中，兴业银行、招商银行投入强度位居全国前列，人均教育经费达万元左右。伴随着人力资本的高投入，全国性商业银行的人均创利水平也高于其他类型商业银行。数据显示，全国性商业银行员工贡献能力最强，达289.58万元/人，且股份制商业银行的人均创收水平显著高于国有大型商业银行。

　　商业银行内源资本补充能力仍有待提升。为增强商业银行股本补充能力，监管部门先后推出了一系列政策，为商业银行创造更好的资本补充环境。数据显示，商业银行外源性资本补充渠道不断增强，全国性商业银行基本全部有永续债和二级资本债存量；城商行中，一半以上的银行发行了永续债或二级资本债。但从内源资本补充能力来看，通过测度商业银行资本积累速度与资本消耗速度的差值，发现城商行和农商行中该指标大部分为负，且负值较大，内源资本补充能力仍有较大提升空间。这也意味着，后续商业银行要从多方面改善股本补充能力。如，持续增强盈利水平，增强内源资本补充能力，提升资本的产出效率，尤其注重收入对风险资产的动态覆盖。同时，做好资本规划，在留存收益的现金分红、风险覆盖、扩大投入等方面优化分配，更加注重资本补充的效率和效果；此外，也要利用好外源资本补充渠道，包括永续债、优先股、可转债等资本补充工具，尤其是城商行和农商行需积极探索资本补充工具的创新与开发，探索适合自身的股本补充方式。

　　子榜单具体评价情况可关注由中国银行业协会行业发展研究专业委员会编写的《2022年度商业银行稳健发展能力“陀螺”（GYROSCOPE）评价结果蓝皮书》或《中国银行业》杂志第11期相关内容。

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　　（来源：中国银行业杂志）

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